Mi opción venció sin valor: qué pasa y cómo lo anotas

Que tu opción venza sin valor significa que el contrato llegó a su fecha sin que nadie quisiera pagar nada por él: el derecho caduca, el contrato desaparece de tu cuenta y lo que pagaste por él no vuelve. No hay ninguna venta, no entra ningún importe, y no tienes que hacer nada en tu bróker.

En tu registro sí tienes algo que hacer, y son treinta segundos: lo anotas como una venta a $0, con la fecha del vencimiento. La app registra la pérdida de todo lo que pusiste en ese lote, la posición pasa a cerrada y su costo deja de contar como dinero invertido.

Si tu forma de operar opciones consiste en dejarlas correr hasta su fecha, es el desenlace que más veces vas a tener que anotar, y también el que más se queda sin anotar, porque no se parece a una venta.

¿Qué pasa exactamente cuando una opción vence sin valor?

Que el contrato deja de existir y no hay nada que vender.

Una opción es un derecho con fecha de caducidad. El día del vencimiento, o ese derecho vale algo o no vale nada. Si no vale nada, caduca: no aparece un comprador que te dé una cantidad pequeña, aparece un cero. El contrato se va de tu cuenta y ahí se acaba la historia.

Por eso cuesta anotarlo. En una acción que sale mal hay una venta, un precio y un importe que entra. Aquí no hay ninguna de las tres cosas, así que la sensación es que no hay nada que apuntar. Y sí lo hay: en tu registro tienes una posición abierta que en el mundo real ya no existe.

¿Cómo lo anoto, paso a paso?

Como una venta, con el importe a cero.

1. Ve a Cartera, pestaña Activas, y entra en la posición del símbolo.
2. Toca Vender y elige el lote del contrato que venció. Las opciones se cierran de una en una, y cada compra es su propio lote con su strike y su vencimiento al lado, así que puedes distinguirlo de los demás contratos de la misma empresa.
3. En la cantidad, pon los contratos que te quedan vivos de ese lote.
4. En el precio de cierre, escribe 0. En cuanto lo escribes aparece la frase que te confirma que no es un campo a medio rellenar: “Cerrar a $0 registra la pérdida de todo lo que pusiste.”
5. En la fecha de cierre, pon la del vencimiento, no la de hoy.

Ese último punto no es cosmética. Tus estadísticas agrupan por la fecha del cierre, así que una pérdida fechada tres semanas tarde se cuenta en el periodo equivocado. Y no hay riesgo de equivocarte al revés: la app no te deja fechar un cierre antes de la compra que cierra.

Si prefieres el paso a paso con el nombre de cada pantalla y cada botón, está en cómo anotar una opción.

¿Cuánto pierdo exactamente?

Todo lo que pusiste en ese lote. Ni un céntimo más.

Un ejemplo entero. El 10 de septiembre compras 5 contratos call de NVDA a $240 el contrato, con vencimiento el 18 de diciembre. Ese precio por contrato es la prima cotizada multiplicada por 100, y de dónde sale exactamente lo tienes en cuánto cuesta un contrato de opciones. Lo que pusiste son 5 × $240 = $1,200. Llega el 18 de diciembre y no valen nada, así que los cierras a $0 con esa fecha:

(0 − 240) × 5 = −$1,200

La operación queda con −$1,200 de ganancia, o sea con el signo cambiado de lo que pusiste: una pérdida del 100%. No es una cifra redondeada ni una estimación, es la resta de siempre con un cero en el precio de cierre.

Y el registro no puede darte nunca algo peor que eso, porque el importe de un cierre no admite números negativos. Comprando opciones, lo que pagaste es el suelo: por debajo de perderlo entero no hay nada.

¿Y si vendí una parte antes de que venciera?

Entonces son dos cierres, cada uno con su resultado, y los dos se anotan.

Sigamos con los mismos 5 contratos de NVDA a $240. Imagina que en noviembre vendiste 2 a $310 el contrato y dejaste correr los otros 3, que acabaron venciendo sin valor:

Dos filas en tu bitácora y dos operaciones en tu porcentaje de aciertos: una en verde y otra en rojo. Cuando cierras la segunda, tu Invertido en NVDA baja a $0, porque ya no te queda nada abierto de ese contrato.

Fíjate en lo que pasa si te saltas la segunda fila: tu historial de NVDA se queda con una sola operación, ganadora, y con $720 puestos en algo que no existe. La mitad buena bien contada y la mala sin contar.

¿Por qué la app no lo cierra sola el día del vencimiento?

Porque no vigila esa fecha, y no es un olvido.

Million Club guarda el vencimiento de cada contrato, pero no te avisa cuando se acerca y no tiene ninguna fuente de precios de mercado. No sabe si tu contrato acabó valiendo algo o no. Eso lo sabes tú, mirando tu cuenta.

Cerrarlo solo obligaría a la app a decidir por ti que acabó en cero, y hay contratos que llegan a su fecha valiendo dinero. Un cierre automático sería inventarse una operación tuya. Hoy, aquí todo se anota a mano, y es a propósito: cada cifra que ves sale de algo que escribiste, y por eso puedes fiarte de ella.

¿Y si venció teniendo valor?

Entonces no es este caso, y hay una parte que hoy no se puede anotar.

• Si el contrato se cerró y te quedó un importe, es un cierre corriente: anótalo como una venta normal, con ese importe por contrato en vez del 0. Cómo se calcula está en cómo llevar el registro de tus opciones.
• Si acabó convertido en acciones, es decir si se ejerció o te lo asignaron, hoy no hay forma de anotarlo. El formulario no tiene ese concepto, y registrarlo obligaría a inventarse un precio de cierre que nunca existió y a decidir a qué precio entran las acciones que aparecen. Lo decimos sin rodeos porque es mejor saberlo antes de necesitarlo.

Lo mismo pasa con las estrategias que empiezan cobrando una prima en vez de pagándola, como una covered call: abrir vendiendo está permitido solo en futuros, así que en opciones no encajan en el formulario tal cual.

¿Qué pasa si simplemente lo dejo abierto?

Que dos de tus cifras dejan de ser verdad.

• Tu Invertido miente hacia arriba. Los contratos que vencieron siguen sumando su costo como si aún pudieran valer algo, cuando ese dinero ya se fue.
• Tu porcentaje de aciertos sale mejor de lo que fue. El % Aciertos solo cuenta cierres, así que una posición que nunca cierras no entra en la división. Y las que vencen sin valor son, por definición, las peores.

Cuánto se mueve ese número está contado con las dos tablas en porcentaje de aciertos en opciones: en el ejemplo de esa guía, un trimestre pasa de aparentar un 75% a contarse como un 30% cuando se anotan los seis contratos que expiraron.

¿Puedo escribir un 0 también en la compra?

No, y esa asimetría es deliberada.

El cero se admite al cerrar y se rechaza al abrir. Comprar algo a $0 no significa nada, y dejaría el costo de esa posición en cero para siempre: todo lo que se mide contra lo que pagaste, tu ganancia, tu Invertido, tu porcentaje de aciertos, pasaría a compararse contra un cero que nunca desembolsaste, y nada te avisaría después.

Dicho corto: el cero es un resultado, no un precio de entrada.

¿Le pasa lo mismo a una acción que se va a cero?

Sí, y se anota igual.

Si una empresa quiebra y tus acciones se quedan sin valor, el cierre a $0 vale exactamente igual: misma pantalla, mismo cero, misma pérdida completa registrada. En acciones tienes además el reparto entre varios lotes, así que puedes cerrar de una vez todas las compras que te quedaban de ese símbolo en lugar de ir lote a lote. Cómo funciona ese reparto está en cómo se reparte una venta entre varias compras.

La diferencia entre los dos casos no está en la mecánica, está en el calendario. Una acción se queda sin valor solo si la empresa se va a cero. Un contrato puede quedarse sin valor con la empresa perfectamente sana: le basta con que lo que tenía que pasar no pase antes de su fecha.

¿Qué me llevo de todo esto?

• Una opción que vence sin valor desaparece sin generar ninguna venta. No recibes nada y no tienes que hacer nada en tu bróker.
• En tu registro se anota cerrando el lote a $0, con la fecha del vencimiento, no con la de hoy.
• Al escribir el 0 aparece la confirmación de lo que significa: “Cerrar a $0 registra la pérdida de todo lo que pusiste.”
• La pérdida que queda anotada es exactamente lo que pusiste: 5 contratos a $240 dejan −$1,200.
• Si vendiste una parte antes, son dos cierres con dos resultados, y el segundo también se anota.
• La app no lo cierra sola: guarda el vencimiento pero no lo vigila, y no tiene precios de mercado con los que decidir por ti.
• El ejercicio y la asignación no se pueden registrar hoy, y abrir vendiendo está permitido solo en futuros.
• Si lo dejas abierto, tu Invertido y tu % Aciertos se quedan mejor de lo que fue la realidad. Lo tienes con números en porcentaje de aciertos en opciones.
• El cero vale al cerrar, nunca al abrir, y lo mismo aplica a una acción que se queda sin valor.

Esto es información general para ayudarte a entender cómo se registra una operación, no asesoramiento financiero ni fiscal, ni una recomendación de operar opciones. Las opciones pueden perder todo su valor antes de su vencimiento. Para decisiones sobre tus inversiones, consulta con un profesional que conozca tu situación concreta.