Cuánto cuesta un contrato de opciones, en dinero de verdad

Un contrato de opciones te cuesta la prima que ves cotizada multiplicada por 100. Si tu bróker te enseña una prima de $1.50, ese contrato son $150 que salen de tu cuenta, no $1.50. Y si compras diez, son $1,500.

No hay un precio fijo: la prima cambia de un contrato a otro y de un día a otro, así que el número lo traes tú de tu bróker. Lo que no cambia nunca es el ×100, porque viene escrito en el propio contrato. Esta guía va de la única parte que puedes calcular con certeza: cuánto dinero se mueve de verdad, dónde se meten las comisiones, y cuánto es lo máximo que ese contrato te puede costar.

¿Por qué el precio que veo no es el que pago?

Porque lo que cotiza es la prima por acción, y un contrato cubre 100.

Y cuando se confunde, se confunde por un factor de cien. No es un error de cálculo mental: es que hay un multiplicador que no está escrito en la pantalla, porque se da por sabido. De dónde sale ese 100 y por qué es igual para todos los contratos está contado en por qué un contrato de opciones son 100 acciones.

Aquí lo que importa es la conversión, y cabe en una tabla:

Mira la primera fila y la última. Entre una prima que parece calderilla y otra que parece cara hay un factor 28, y las dos suenan a “unos pocos dólares” cuando las lees sueltas. En dinero, una es un billete y la otra es más de mil dólares por contrato.

Y ojo con la columna de la derecha, porque es la que se lleva los sustos: pedir diez contratos no se siente diez veces más grande mientras lo tecleas, y lo es.

¿Cuánto sale entonces la operación entera?

Contratos por lo que cuesta un contrato. Nada más.

contratos × costo por contrato = lo que pones

Con una prima de $1.50, o sea $150 el contrato:

Esa cifra, y no la prima, es la que cuenta como tu Invertido mientras la posición siga abierta, y la que se te devuelve cuando cierras. En Million Club el campo del formulario se llama Costo por contrato y debajo pone “Lo que cuesta 1 contrato completo”: ahí escribes 150, no 1.50. El ×100 vive dentro del cálculo y no lo tecleas en ningún momento.

Mientras escribes, la pantalla te enseña el total ya hecho, contratos × costo, así que si el número que aparece no se parece al que tenías en la cabeza, te enteras antes de guardar y no después.

¿Y las comisiones de mi bróker?

Súmalas a lo que anotas como costo del contrato. No hay una casilla aparte.

Es una decisión deliberada y conviene decirla en voz alta: Million Club no tiene campo de comisiones, ni en opciones ni en nada. La forma limpia de que no se te pierdan es meterlas en el precio, que es donde de verdad están, porque salieron de tu bolsillo igual que la prima.

Cómo se hace, con números. Compras 2 contratos con una prima de $1.50, o sea $150 cada uno, y tu bróker te cobra $1.30 por la operación:

• $1.30 entre 2 contratos son $0.65 por contrato.
• En vez de 150, anotas 150.65.
• El total que registras pasa a ser $301.30, que es exactamente lo que salió de tu cuenta.

No es lo más elegante del mundo, pero deja tu registro cuadrado con tu extracto, y esa es la cifra que quieres tener dentro de un año. La misma idea, aplicada a acciones, está en cómo calcular la ganancia de una acción.

Lo que no vamos a decirte es cuánto cobra tu bróker: eso no lo sabemos y no lo inventamos. Lo miras en tu extracto y lo sumas.

¿El strike cambia lo que pago?

No. El strike no participa en ninguna cuenta.

El strike es el precio que lleva escrito el contrato, y es lo que hace que una prima sea alta o baja, pero no es un importe que pagues ni que recibas. Lo que pagas es la prima, y punto.

En el formulario el strike existe y es opcional: puedes dejarlo en blanco y todo lo demás funciona igual. Merece la pena rellenarlo por otro motivo, que es distinguir tus contratos entre ellos dentro de la misma empresa cuando tengas tres abiertos a la vez.

¿Cuánto es lo máximo que puedo perder?

Comprando un contrato, exactamente lo que pusiste.

Un contrato comprado tiene un suelo, y ese suelo es el desembolso: si llega a su fecha sin valer nada, lo pierdes entero, y peor que entero no hay. En el registro se ve en la propia mecánica del cierre: el importe de una venta no admite números negativos, así que la peor cifra que puede quedar anotada en una operación de opciones es lo que pusiste con el signo cambiado.

Con la prima de $1.50 y un solo contrato, la peor fila posible es −$150.

Que eso es fácil que pase, y cómo se anota cuando pasa, está paso a paso en qué pasa si tu opción vence sin valor.

La otra cara de ese suelo es que el multiplicador empuja igual de fuerte en las dos direcciones. Un movimiento pequeño de la prima es un movimiento grande de tu dinero, porque va multiplicado por 100 y otra vez por el número de contratos.

¿Qué NO está incluido en ese precio?

Tres cosas que es fácil dar por hechas y no lo son:

• Las comisiones, ya lo hemos visto: van sumadas a mano al costo del contrato porque no hay casilla propia.
• El dinero de ejercer. Si en vez de revender el contrato ejerces el derecho, lo que pagas por las acciones no tiene nada que ver con la prima. Es otra operación y hoy no se puede anotar en Million Club, ni el ejercicio ni la asignación.
• Las primas cobradas. Todo esto va de contratos que compras. Abrir una posición vendiendo, que es como empiezan una covered call o una cash secured put, está permitido solo en futuros, así que esas estrategias no encajan hoy en el formulario.

Preferimos que lo sepas ahora, en tres líneas, a que lo descubras con la operación ya hecha.

¿Vale la pena mirar el precio por acción alguna vez?

Para comparar dos contratos, sí. Para saber lo que pagas, no.

La prima por acción es la unidad con la que se cotiza, así que es la que ves en cualquier pantalla de mercado y la que usarás para comparar un contrato con otro. El problema aparece en el momento de anotar: si guardas ese número tal cual como si fuera dinero, tu registro se queda cien veces corto y todo lo que se calcule encima, tu Invertido, tu ganancia, tus estadísticas, sale mal en la misma proporción.

Por eso aquí el campo pide dinero y no prima. Un número que se escribe en la unidad en la que se piensa se equivoca menos. La lista completa de qué se anota de una opción, campo por campo, está en cómo llevar el registro de tus opciones.

¿Qué me llevo de todo esto?

• Un contrato cuesta la prima por 100. Una prima de $1.50 son $150 de desembolso.
• La operación entera es contratos × costo por contrato. Diez contratos de esa prima son $1,500.
• En Million Club escribes el Costo por contrato, o sea 150, y la pantalla te enseña el total mientras tecleas.
• No hay campo de comisiones: súmalas al costo del contrato. $1.30 por dos contratos son $0.65 cada uno, así que anotas 150.65.
• El strike no cambia lo que pagas y es opcional. Rellénalo igual, para distinguir un contrato de otro.
• Comprando, lo máximo que pierdes es lo que pusiste: con un contrato de $150, la peor fila posible es −$150.
• No están incluidos ni el dinero de ejercer ni nada de vender para abrir: hoy ninguna de las dos cosas se puede anotar.
• Si te falta vocabulario, el diccionario del inversor define call, put y costo por contrato en una frase cada una.

Esto es información general para ayudarte a entender cómo se calcula el desembolso de una operación, no asesoramiento financiero ni fiscal, ni una recomendación de operar opciones. Las opciones pueden perder todo su valor antes de su vencimiento. Para decisiones sobre tus inversiones, consulta con un profesional que conozca tu situación concreta.