Cómo calcular la ganancia de una opción al cerrarla: la resta, y los cuatro datos que no entran

La ganancia de una opción al cerrarla es el precio de cierre menos lo que te costó el contrato, multiplicado por cuántos contratos cerraste, con los dos precios medidos por contrato entero. Cuatro contratos comprados a $180 y cerrados a $270 dejan $360: (270 − 180) × 4. Eso es todo el cálculo.

Lo que esta guía cuenta y no está en las demás es la otra mitad: cuáles de tus datos no participan. Ni si el contrato era una call o una put, ni el strike, ni el vencimiento, ni el precio de la acción de debajo. Cuatro datos que parece que deberían estar en la fórmula y no aparecen en ninguna parte. Saber cuáles son ahorra el rato de buscar en el sitio equivocado cuando una operación cerrada no cuadra con lo que tenías en la cabeza.

Si lo que buscas es la lista completa de qué se anota de un contrato, esa está en cómo llevar el registro de tus opciones; y lo que cuesta abrirlo, en cuánto cuesta un contrato de opciones. Aquí solo se calcula el cierre.

¿Cuál es la cuenta, con números?

Una resta y una multiplicación, en ese orden.

(precio de cierre − costo por contrato) × contratos = tu ganancia

Sigamos un caso completo. Compras 4 contratos de MSFT y cada contrato te cuesta $180, así que pusiste 4 × $180 = $720. Semanas después los cierras a $270 por contrato:

(270 − 180) × 4 = $360

Ganaste $360. Y si en vez de subir el contrato hubiera bajado y lo hubieras cerrado a $90:

(90 − 180) × 4 = −$360

Perdiste $360. Es la misma resta las dos veces, y conviene mirar las dos juntas: la misma distancia recorrida hacia arriba y hacia abajo deja la misma cifra con el signo cambiado. Nada en el cálculo se comporta distinto según hacia dónde fue.

La última fila es el suelo: un contrato que llega a su fecha sin valer nada se anota cerrándolo a $0, y ahí pierdes exactamente lo que pusiste. El paso a paso de ese caso está en mi opción venció sin valor.

¿Es distinta la cuenta si es una call o si es una put?

No. Es exactamente la misma, y no se parece: es la misma.

Una call de MSFT comprada a $180 el contrato y cerrada a $270 deja $360. Una put de MSFT comprada a $180 y cerrada a $270 deja los mismos $360. Si cambias call por put y no tocas ningún número, la ganancia no se mueve ni un centavo.

Por dentro es todavía más tajante de lo que parece: cuando la app va a calcular lo que dejó un cierre, del contrato que estás cerrando se lleva el precio de entrada y poco más, y si era call o put no viaja con ellos. El dato existe, está guardado y lo ves en pantalla, pero no llega al cálculo.

Y no es un descuido, porque la resta ya lo tiene todo dentro. Que el contrato sea una call o una put decide qué movimiento del mercado hace subir su precio: una call se revaloriza cuando la acción sube, una put cuando baja. Eso ya ocurrió antes de que tú cierres, y llega a la cuenta convertido en una sola cosa, el precio al que te lo compran. Tú no ganas por la dirección de la acción, ganas por la diferencia entre lo que pagaste por el contrato y lo que te dan por él. La distinción entre las dos, sin fórmulas, está en qué es una opción call y una put.

¿Qué datos no entran en la cuenta?

Estos cuatro. Los tienes anotados, se ven en la ficha de la posición y ninguno llega a la multiplicación:

El cuarto merece una frase aparte porque es el que más despista. Million Club no tiene ninguna fuente de precios de mercado: no sabe a cuánto cotiza MSFT hoy, ni a cuánto cotiza tu contrato. Todo lo que ves sale de los dos precios que escribiste tú, el de la compra y el del cierre. Por eso una operación cerrada sigue diciendo lo mismo dentro de dos años, pase lo que pase con la acción.

Con el strike ocurre algo parecido en pequeño: es opcional en el formulario, puedes dejarlo en blanco y todos los números salen igual. Vale la pena rellenarlo de todas formas, no por el cálculo sino para distinguir tres contratos de la misma empresa cuando los tengas los tres abiertos.

¿En qué unidad escribes el precio de cierre?

Por contrato entero, igual que al comprar. Es el único sitio donde esta cuenta se puede torcer.

Si cerraste 4 contratos y por los cuatro te ingresaron $1,080, lo que escribes es 270, que es lo que te dieron por uno. No 1,080, y desde luego no 2.70, que es la prima por acción que ves cotizada. Es la misma unidad que el costo por contrato que tecleaste al comprar. Mientras escribes, debajo de la cifra aparece de dónde sale la ganancia que se te propone: cuántos contratos estás cerrando y a qué precio entró ese lote.

Escribir ahí la prima por acción es el fallo caro, porque no da error: deja tu operación con la centésima parte del dinero que movió y todo lo que se calcule encima queda mal en esa misma proporción. De dónde sale ese factor 100 está contado en por qué un contrato de opciones son 100 acciones.

¿Qué porcentaje es esa ganancia?

Lo que ganaste dividido entre lo que pusiste. La app te da la cifra en dinero, y el porcentaje es una división que haces tú.

Con el ejemplo: $360 de ganancia sobre $720 puestos.

360 ÷ 720 = 0.5 = 50%

Un +50%. Y en el caso contrario, esos mismos $360 perdidos sobre los mismos $720 son un −50%. Aquí hay dos cosas distintas que conviene no mezclar.

Ese porcentaje no es el de la acción. El contrato se movió de $180 a $270, un 50%. La acción de debajo se movió lo que se moviera, y no tiene por qué parecerse. En un contrato de opciones el porcentaje que te toca a ti se mide siempre contra la prima que pagaste, nunca contra el precio de la empresa.

Un +50% y un −50% no se cancelan. Si primero pierdes la mitad y luego ganas un 50%, no vuelves al punto de partida, porque el segundo porcentaje se calcula sobre una cifra más pequeña. Está con números en perder un 50% y ganar un 50% no te deja en cero, y la diferencia entre la cifra en dinero y la cifra en porcentaje, en sumar tus ganancias no te da tu rentabilidad.

Hay un tope que sí es fijo, y es por abajo: comprando un contrato, lo peor que puede salir es −100%, porque el importe de un cierre no admite números negativos y la peor cifra posible es el desembolso entero con el signo cambiado.

¿Dónde acaba ese número?

En los mismos sitios que cualquier otro cierre tuyo, sin trato aparte por ser una opción.

• En Cartera, pestaña Vendidas, con su ganancia al lado.
• En la Ganancia del periodo que tengas elegido, sumada con la de tus acciones y tus futuros.
• En el % Aciertos, que cuenta cuántos de tus cierres acabaron por encima de cero. Un contrato cerrado en ganancia cuenta uno, igual que una acción.

Ese último tiene una consecuencia práctica: no existe un porcentaje de aciertos solo de opciones, porque no hay ningún filtro por tipo de activo. Si lo quieres por separado, el rodeo exacto está en porcentaje de aciertos en opciones.

Y si compraste el mismo contrato en dos momentos distintos, cada compra es un lote suyo y se cierra por separado, cada una contra su propio precio. Las opciones se cierran de una en una, sin repartir una venta entre varias compras como se puede hacer con las acciones.

¿Es la misma cuenta en una acción y en un futuro?

En una acción sí, con otras unidades. En un futuro no, y no se parece en nada.

En una acción la ganancia también es una resta: lo que recibiste por la venta menos lo que te costó comprarla, con las comisiones de los dos lados dentro. Lo que cambia es la unidad, porque ahí los precios van por acción y no por contrato entero, y el reparto entre varias compras sí existe. La cuenta, con el ejemplo, está en cómo calcular la ganancia de una acción.

En un futuro no hay resta que hacer, porque al abrirlo no anotas ningún precio de entrada. El resultado sale de multiplicar los puntos que se movió el mercado por el valor del punto de tu contrato y por los contratos que llevabas. Está en cómo se calcula el resultado de un futuro.

¿Qué me llevo de todo esto?

• La cuenta es (precio de cierre − costo por contrato) × contratos. Cuatro contratos de $180 cerrados a $270 dejan +$360.
• Los dos precios van por contrato entero. Escribir la prima por acción deja la operación cien veces corta y no da ningún error.
• Una call y una put se calculan igual. Cambiar uno por otro sin tocar los números no mueve la ganancia.
• No entran en la cuenta ni el strike, ni el vencimiento, ni si era call o put, ni el precio de la acción de debajo.
• La app no consulta ningún precio de mercado: los dos precios los pusiste tú.
• El porcentaje lo divides tú, contra lo que pusiste: $360 sobre $720 son un 50%, y el suelo comprando es −100%.
• Un contrato que venció sin valor se cierra a $0 y deja la pérdida completa, −$720 en este ejemplo.
• Si te falta alguna palabra, el diccionario del inversor define call, put y vencimiento en una frase cada una.

Esto es información general para ayudarte a entender cómo se calcula el resultado de una operación ya cerrada, no asesoramiento financiero ni fiscal, ni una recomendación de operar opciones. Las opciones pueden perder todo su valor antes de su vencimiento. Para decisiones sobre tus inversiones, consulta con un profesional que conozca tu situación concreta.