Cómo se calcula el rendimiento de tu cartera por periodo

Tu rendimiento en un periodo es cuánto creció tu capital dentro de ese periodo, sin contar como ganancia el dinero que metiste tú. Si alguna vez has visto ese porcentaje y has pensado “yo no he ganado tanto”, lo más probable es que una aportación tuya se estuviera colando en la cuenta como si fuera un acierto.

Para evitarlo, el periodo se parte en tramos: se corta cada vez que metes dinero nuevo, cada tramo se mide por separado y los resultados se multiplican. Aquí tienes por qué, con ejemplos que puedes seguir con una calculadora. Empezamos por lo básico, qué es tu capital, porque todo lo demás se apoya en eso.

¿Qué es exactamente mi capital?

Tu capital es todo el dinero que tienes dentro, y siempre está partido en dos:

Tu capital = lo que tienes sin invertir + lo que tienes invertido.

• Sin invertir es el dinero que te devolvieron tus ventas y que todavía no has vuelto a meter en nada.
• Invertido es lo que te costaron las posiciones que sigues teniendo abiertas.

Da igual dónde esté cada dólar: tu capital es el mismo. Antes de seguir, hay cuatro reglas que vamos a usar todo el rato.

Lo invertido cuenta a lo que te costó, no a lo que vale hoy. Si pagaste $3,000 por una posición, aquí sigue siendo $3,000 mientras no la vendas, aunque tu bróker te enseñe otro número. Million Club no conoce los precios del mercado, solo las operaciones que tú anotas.

Comprar no cambia tu capital. Solo mueve dinero de la parte sin invertir a la parte invertida. El total es el mismo un segundo antes y un segundo después.

Tu capital solo cambia por dos motivos: metes dinero nuevo, o cierras una venta y se hace real lo que ganaste o perdiste. No hay un tercero, y toda esta guía consiste en no confundir esos dos.

La base de un periodo es tu capital el primer día, esté ese dinero sin invertir, invertido o repartido entre las dos partes. Una sola base para todo el periodo, fijada el día 1.

Un aviso antes del ejemplo: el dinero que sigue en tu banco y que nunca has anotado aquí todavía no cuenta como capital tuyo. Empieza a contar el día que compras algo con él, y ese día entra como dinero nuevo.

¿Mi capital es lo que tengo sin invertir, lo que tengo invertido, o los dos?

Los dos, sumados. Es la pregunta en la que más gente se atasca, así que va con números.

Digamos que hoy tienes $3,000 sin invertir, que te dejó una venta anterior, y $3,000 invertidos en una posición que todavía no has cerrado:

sin invertir $3,000 + invertido $3,000 = capital $6,000

Los dos son tuyos, así que los dos cuentan. Y esos $6,000 son tu base si el periodo empieza hoy.

Ahora vendes esa posición por $4,200. Te costó $3,000, así que ganaste $1,200, y ese dinero pasa entero a la parte sin invertir:

sin invertir $7,200 + invertido $0 = capital $7,200

Tu rendimiento del periodo es cuánto creció tu capital:

7,200 ÷ 6,000 − 1 = +20%

Y ahora lo que no es. El error natural es dividir lo que cobraste en la venta entre tu capital, o sea 4,200 ÷ 6,000 − 1 = −30%: una pérdida de casi un tercio habiendo ganado $1,200. Arriba en esa división va todo tu capital al final, nunca el importe de una venta suelta.

¿Por qué no basta con dividir lo que tengo entre lo que puse?

Porque esa cuenta te regala rendimiento que no ganaste. Míralo con cuatro operaciones:

El mes que se mide es julio, del 1 al 31. Empiezas con $1,000 dentro y terminas con $2,600.

La cuenta fácil es dividir el final entre el principio:

2,600 ÷ 1,000 − 1 = +160%

Ese número es mentira. De los $1,600 que subió tu capital, $800 los pusiste tú: no los ganaste invirtiendo, los sacaste del banco. Un +160% dice que tu dinero se multiplicó por más de dos y medio, y no fue así.

Nadie tuvo que declarar esos $800, se deducen solos: la compra del 10 de julio costaba $2,000 y de la venta anterior solo quedaban $1,200.

El número honesto de ese mes es +56%, y más abajo lo reconstruimos paso a paso.

¿Cómo se calcula entonces?

La regla completa cabe en tres líneas:

• El periodo se corta cada vez que metes dinero nuevo.
• Cada tramo se mide por separado: lo que hay al final ÷ lo que había al principio − 1.
• Los tramos se multiplican entre sí.

La idea que hace que todo encaje es dónde cae tu aportación. Tu dinero no entra dentro de ningún tramo: cae justo en la frontera entre dos. Sube la base de lo que viene después, porque a partir de ahí tienes más dinero trabajando, pero nunca se cuenta como si lo hubieras ganado.

¿Y por qué no se corta también cuando gano?

Es la duda que sale sola, porque tu capital sube en los dos casos. La diferencia es de quién es ese dinero.

• Metes dinero de tu bolsillo: tu capital sube, pero eso no lo ganaste tú en el mercado. Si no se cortara ahí, se colaría en la cuenta como si fuera rendimiento.
• Cierras una venta con ganancia: tu capital también sube, pero eso sí lo ganaste, y es justo lo que este número viene a medir. Si se cortara ahí, se borraría.

Se ve en dos líneas. Empiezas el mes con $1,000, vendes con $500 de ganancia y lo terminas con $1,500:

Un mes en el que ganaste $500 no puede dar 0%.

Y hay una segunda razón: cortar solo cambia algo si sube la base de lo que viene después, y eso solo lo hace el dinero que metes tú.

Míralo. Pones $1,000, vendes y ganas $200: te quedas con $1,200. Al día siguiente inviertes esos mismos $1,200, vendes y te quedas con $1,440. Una división por operación:

El 1,200 está arriba en una división y abajo en la otra, así que se va. Queda 1,440 ÷ 1,000, el mismo +44% que si no hubieras partido nada. Reinvertir una ganancia no necesita corte.

Ahora cambia una sola cosa: ese día no ganas nada, y los $200 que te faltan para llegar a $1,200 los sacas del banco. Acabas igual, en $1,440, pero arriba ya no hay un 1,200 que tache al de abajo, sino un 1,000:

1.00 × 1.20 − 1 = +20%

Mismo dinero al final, menos de la mitad de rendimiento, porque $200 no los ganaste tú en el mercado. Ahí el corte sí cambia el resultado.

Toda la regla en una frase: solo hay que cortar cuando entra dinero que no venía del tramo anterior.

¿De dónde sale este método?

No es un invento nuestro.

Existe una norma internacional para presentar resultados de inversión, escrita por una asociación mundial de profesionales del sector. Quien se acoge a ella, y acogerse es voluntario, mide justo así: corta por cada entrada de dinero y multiplica los tramos, porque quien gestiona no decide cuándo le meten dinero. Cambia “quien gestiona” por “tú” y tienes esta guía entera.

¿Y por qué el porcentaje de mi bróker no coincide con este?

Porque no están midiendo lo mismo: tu bróker sabe a cuánto cotiza hoy lo que tienes y este número no, así que los dos pueden separarse sin que ninguno esté mal. Lo tienes con el ejemplo entero, un año que allí da +60% y aquí 0%, en por qué el porcentaje de tu bróker no coincide con el de tu app.

Los ejemplos que vienen ahora van de menos a más, con sus fechas delante, para que puedas seguirlos con una calculadora.

Caso 1: compras, vendes y vuelves a comprar con ese dinero

El más sencillo, y el que conviene tener claro antes que ningún otro. Aquí no entra dinero nuevo en ningún momento, así que no hay nada que cortar: un solo tramo, y la cuenta de toda la vida.

Medimos julio, del 1 al 31. Empiezas con $1,000 y acabas con $1,500:

1,500 ÷ 1,000 − 1 = +50%

El 4 de julio seguías en $1,000 aunque la acción llevara semanas subiendo: fue la venta del día 5 la que hizo tuyos esos $200. Y la compra del día 10 se pagó entera con ese mismo dinero, así que tu capital ni se movió y no hubo nada que cortar.

Si no metes dinero nuevo, este método da exactamente el mismo número que la cuenta de siempre. Los cortes solo aparecen cuando hacen falta.

Caso 2: dos posiciones abiertas a la vez

Ahora tienes dos posiciones compradas al mismo tiempo, A y B, y las cierras una detrás de otra. Es la situación más normal del mundo.

Mira la columna del medio: dice, en cada línea, cuál de los dos motivos movió tu capital.

Cada capital sale del anterior sumándole esa columna, y no hay ninguna otra cosa que pueda moverlo. Fíjate en las tres situaciones distintas:

• El 25 de junio pasas de $1,000 a $2,000 sin haber ganado un dólar. Todavía no habías vendido nada, así que B se pagó entera del banco.
• El 8 de julio pasas de $2,000 a $2,400 sin haber puesto un dólar. Eso sí es ganancia, la que dejó cerrada la venta de A.
• El 15 de julio no pasa nada. Compras C por $1,200 y tu capital se queda clavado en $2,400.

Esa tercera línea es la que choca. Antes de comprar C tenías $1,400 sin invertir, los que acababa de devolverte A, y $1,000 invertidos en B. Después tienes $200 sin invertir y $2,200 invertidos. El mismo dinero, cambiado de sitio:

De ahí sale la regla que decide cuánto pones de tu bolsillo en cada compra: toda compra se paga primero con lo que te dejaron las ventas anteriores, y solo lo que falte sale de tu bolsillo.

Suma todo lo que has comprado: $1,000 + $1,000 + $1,200 = $3,200. Pero de tu bolsillo solo salieron $2,000, que son las dos primeras líneas de la tabla. Los $1,200 de C se pagaron con lo que devolvió la venta de A, y ese dinero ya era tuyo: contarlo otra vez sería contar el mismo billete dos veces.

Ahora la cuenta del periodo. Medimos julio, y la base es tu capital el primer día del periodo: $2,000. Ese día el dinero estaba entero dentro de A y de B, sin que quedara un dólar sin invertir, y la base sería la misma si hubiera estado todo quieto en tu cuenta. No hay una base por cada compra: hay una sola para todo el periodo.

El 31 de julio tienes $2,500 y en todo julio no entró ni un dólar de tu bolsillo, así que no hay nada que cortar:

2,500 ÷ 2,000 − 1 = +25%

Dos detalles más. B estuvo abierta todo el tiempo y no movió nada hasta el día que la vendiste, que es cuando aparecieron sus $100. Y C sigue abierta el 31 de julio: suba o baje, no entra en este número hasta que la vendas. De eso va el caso siguiente.

Caso 3: compras y no vendes nada en todo el periodo

Este ya lo sabes contestar, pero vale la pena verlo con números porque es el resultado que más sorprende. Compras en enero y aguantas todo el año, que es lo que hace muchísima gente:

Tu rendimiento del año es 0%. Aunque el 31 de diciembre entres en tu bróker y veas la acción a $160, con tu posición valorada en $1,600.

Sale de dos reglas que ya tienes: lo invertido cuenta a lo que te costó, y tu capital no se mueve hasta que cierras una venta. Tu capital era $1,000 el 5 de enero y seguía siendo $1,000 el 31 de diciembre, así que no creció.

Esos $600 son un precio en una pantalla y pueden irse la semana que viene sin que tú hagas nada. Se vuelven tuyos el día que vendes, y ese día entran enteros en el periodo en el que vendiste.

Es como tu casa: puedes mirar en cuánto se vendió la de al lado, pero ese dinero no es tuyo hasta que vendas la tuya.

Dicho al revés: este número nunca te va a enseñar una ganancia que no hayas cobrado. Un 0% no significa que no esté pasando nada con tus inversiones. Significa que todavía no has cerrado nada, y que cuando cierres lo verás completo y el día que toca.

¿Qué pasa cuando aporto dinero en medio?

Volvemos a las cuatro operaciones del principio, ahora despacio. Son el caso 1 con un solo cambio: la compra del 10 de julio no te cabía con lo que tenías.

El primer tramo va del 1 al 10 de julio: de $1,000 a $1,200, o sea +20%. Ahí se corta, porque entran tus $800. El segundo tramo no empieza en $1,200, empieza en $2,000 (los $1,200 que ya tenías más los $800 que pusiste), y termina en $2,600 el día 20: +30%.

Ahora se multiplican:

1.20 × 1.30 − 1 = +56%

Fíjate en lo que no es:

• No es +160%. Eso es 2,600 ÷ 1,000, la cuenta fácil, que cuenta tus $800 como si los hubieras ganado.
• No es +80%. Esta es la trampa que casi cuela: restar tu aportación del final y dividir, o sea (2,600 − 800) ÷ 1,000. Suena razonable y sigue estando mal. Reparte toda la ganancia como si la hubiera hecho solo tu dinero inicial, cuando la segunda operación se hizo con $2,000 en la mano, no con $1,200.
• Y los tramos no se suman. 20 + 30 no es la respuesta: el segundo 30% se gana sobre una base mayor que el primero, y eso solo lo recoge la multiplicación.

¿Por qué perder un 50% y ganar un 50% no me deja en cero?

Porque los tramos se multiplican, no se suman. El 50% que pierdes se calcula sobre todo lo que tenías, y el 50% que ganas, sobre la mitad que te quedó: de $1,000 acabas en $750. Lo tienes con las cuatro operaciones, sus fechas y la tabla de cuánto hay que ganar para volver en perder un 50% y ganar un 50% no te deja en cero.

¿Qué NO te dice este número?

Esta es la parte que casi nunca viene escrita, y la que evita que te lleves un disgusto:

• Un periodo sin ventas te va a dar 0%, aunque tus posiciones hayan subido. Hasta que no vendes no hay ninguna cifra que medir, así que no es un fallo: es que todavía no ha pasado nada que se pueda medir. Es el caso 3 de arriba, con los números delante.
• No está anualizado. Un +56% no quiere decir “+56% al año”. Es lo que pasó en ese periodo concreto, sea una semana o cinco años. Pasarlo a “por año” es una cuenta aparte, que haces tú y que tiene su propia guía: cómo calcular la rentabilidad anual de una inversión.
• No es lo mismo que tu Ganancia. Este es un porcentaje sobre lo que tenías puesto y aquella son dólares, así que sumar las ganancias de tus ventas no reproduce este número: diferencia entre ganancia y rentabilidad.
• No sirve para compararte con un índice. Comparar tu número con el S&P 500 no tiene sentido, porque no estáis midiendo lo mismo: un índice se mide con precios de mercado de cada día, y aquí solo hay operaciones cerradas. Million Club no conoce el precio de tus posiciones abiertas.
• No te dice si tomaste buenas decisiones. Para eso están las otras cifras: cuánta ganancia aseguraste en cada venta y qué porcentaje de tus operaciones cerradas salió bien.

¿Y si no quiero hacer estas cuentas a mano?

En Million Club no tienes que hacer ninguna. Anotas tus compras y tus ventas, y el número sale solo: es la tarjeta Cuánto creció tu dinero, la tercera del Resumen.

Y hay dos cosas que se vuelven fáciles cuando el cálculo vive en el mismo sitio que tus operaciones:

• Lo ves en el periodo que quieras. El mismo cálculo funciona para un día, una semana, un mes, un trimestre, un año, los últimos 7 o 90 días, un rango que elijas tú a mano, o todo tu historial desde tu primera operación. Cambias el filtro de fechas y el número se rehace, con sus cortes y sus tramos, sin que tengas que tocar nada.
• Está junto a todo lo demás. Tus operaciones, tu ganancia y este rendimiento salen todos del mismo registro, en la misma pantalla. No hay que pasar lo del bróker a una hoja de cálculo, ni cuadrar tres sitios distintos que no se ponen de acuerdo.

Debajo del porcentaje verás de qué periodo habla, y al lado un enlace a esta misma guía. La cuenta no aparece desglosada en la tarjeta, y es a propósito: como el periodo se corta en cada aportación y los tramos se multiplican, un “de tanto a tanto” no reproduce ese porcentaje, y verlos juntos hace pensar que la cifra está mal cuando no lo está.

Esto es información general para ayudarte a entender el cálculo, no asesoramiento financiero ni fiscal. Para decisiones importantes sobre tus inversiones o tus impuestos, consulta con un profesional que conozca tu situación concreta. Lo publicamos tal cual, sin garantía de que esté completo ni actualizado, y las condiciones completas están en los Términos de Servicio.